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　　依然看好国内AI产业及半导体国产替代链。国产算力芯片迭代方面，2026年预期将进入国产AI算力高端新品发布期，先进制程的逻辑晶圆制造能力决定了AI算力竞争未来格局，2.5D/3D先进封装成为算力芯片、先进存储超越摩尔定律路线的明确技术方向。国内自主可控进程加速推进，相关产能扩张和高国产化产线突破是重中之重，设备和零部件产业景气趋势明朗。此外，国产DRAM存储龙头科创板IPO申请正式获得受理，预计短期对板块情绪也有提振作用

　　2020年以来，中国工程机械企业出海提速，且已经开始挤占海外一线年中国头部工程机械企业海外收入占比均超40%。产品技术进步、核心部件国产化、产品性价比优势、响应速度快是中国企业核心竞争力。此外，工程机械电动化、无人化趋势下，中国企业有望弯道超车。近年来国内传统制造业资本开支在反内卷的大趋势下明显放缓，不少传统行业投入产出比已经逐步改善甚至回升，这些都为中国制造业将份额优势逐步转化为定价权提供了条件，同时这些传统制造业的估值仍处于较为中间的区域。或可以关注制造业板块具有出海优势的细分领域。

　　大厂持续加码，应用侧商业化路径逐步清晰，共同驱动传媒行业中期产业趋势。一方面，头部科技公司持续推动生成式AI在流量入口与核心生态内落地，带动产业链相关标的反复活跃；另一方面，AI在营销、内容、IP与游戏等领域已进入“可落地、可变现”的应用阶段，2C场景渗透率有望持续提升，AI应用正从点状创新走向多赛道扩散。随着GEO重要性提升，优质语料与版权价值进一步凸显，大模型厂商对高质量内容与数据的采购需求有望增强。

　　风险提示：上述基金投资于证券市场，以上观点仅代表结合当时的市场行情做出的分析判断，不代表未来长期的实际投向。随着市场行情等因素的变化，观点会结合实际情况进行调整，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。投资者在投资上述基金前，需充分了解上述基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险。上述基金投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，上述基金还面临汇率风险、交易规则差异等境外证券市场面临的特别投资风险。上述基金由广发基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。投资前请认真阅读上述基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解上述基金详情及风险特征。上述基金是股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。基金有风险，投资须谨慎