伟德体育,伟德体育官方网站,伟德体育APP下载

　　上海重阳投资管理股份有限公司董事长王庆出席论坛并发表主题演讲，他表示，一个成熟的资管市场会对不同的收益层次、不同的投资策略带来的不同投资体验给予不同的定价，只要定价准确，潜在需求就会释放。近年来，我国资管市场在逐渐走向成熟，经过2021年以来市场熊市的锤炼，主观多头策略已经开始进入高质量发展阶段，开始更专注于赚取相对稳定的Alpha收益。重阳投资采用的具体解决方案是投决会领导下的多基金经理共管模式。

　　今天我想学学老外先讲一个故事。今天作为私募代表站在这里，一个很重要的原因是招商银行在全国范围内代销的第一款私募基金就是我们重阳的产品，重阳三期。它成立于2009年9月2日，换句线个月，它在招商银行架上就运行整16年了。这个产品的最新净值是在历史最高点，它的规模也挺大，处在申赎平衡的状态。私募产品的认购门槛是300万，如果当时以300万认购并持有到今天，根据最新披露的净值计算，300万就会变成1255万，这是一个非常令人满意的结果。我们就想知道有没有这样的客户？在招商银行的协助下我们发现有十几位招商银行的客户在2009年9月产品成立的时候就买入并一直持有到现在，所以我们就想，能不能见见这些老客户，倾听一下客户的心声。

　　这是一个金字塔，金字塔的最底层是收益来源，叫做纯粹的Pure Beta，最顶层是Pure Alpha，从底层到往上有一层叫做Smart Alpha，再往下一层是Smart Beta。最底层是纯粹的指数，也就是纯粹的Beta。什么是Smart Beta？我的理解是收益波动比较大，而且长期保持高仓位，甚至满仓的那些风格鲜明的公募基金或私募基金。多年来，公募基金排名竞争导致要想排得靠前，必须风格非常鲜明，于是就形成了这类基金。公募里面有，私募里面也有，后者我称之为公募化运营的私募。这类基金通常收益波动比较大，客户要想在这类基金赚到钱需要择时。

　　我们重阳投资在投资管理模式上做了一个新的尝试，就是投决会领导下的多基金经理共管模式。一只基金由多位基金经理共同管理，投决会做宏观择时，多个基金经理在自己的能力范围内精选个股，构建一个相对集中的组合，几个基金经理加在一起就能形成一个超级能力圈，从而使组合更加均衡。我们经过多年实践，发现这种模式有利于帮助我们实现Smart Alpha，给客户带来绝对收益体验。重阳三期过去几年的业绩就反映了我们这样一种管理模式，招行产品架上也有其他产品采用类似的策略。

　　这就是我们对权益市场投资收益不同层次的理解，金字塔从低到高，市场容量由大到小，管理难度、技术含量由小到大。我们讲的敬畏规律，就是一个成熟的市场，会对不同的收益层次、不同的投资策略带来的不同投资体验给予不同的定价。只要定价准确，潜在需求就会释放，从这个意义上来讲，收费就应该是从低到高，Pure Beta收比较低的管理费，Smart Beta收相对高一点的固定管理费，而Pure Alpha收管理费以及更高的业绩提成。

　　最后讲讲重阳投资和大湾区的关系。重阳投资起源于深圳，承蒙招行的支持，和招行合作在全国范围内发行了第一支阳光私募产品，重阳这么多年的发展，离不开招行的支持！随着招行在服务国家战略上新的举措，希望招行能够继续带领我们加入到服务国家战略、参与大湾区金融建设中。在这方面我们能做的就是守好本份、尊重规律、客户优先，给客户财富的保值、增值贡献力量。我们重阳投资在深圳，在香港，在大湾区都会加强服务，给客户赋能。我们在香港获得9号牌已经快10年了，也积累了一些经验，我们希望未来能够加强和招行在香港的分支机构的合作，能够为大湾区建设贡献点我们的微薄之力。